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融资流出减缓,A股机会更大

2019-07-05 16:37:13  71

本报讯 昨日市场成交量再下一个台阶,两市合计成交仅有3809亿元,创大盘调整以来最小成交量。成交量持续低迷的同时,两融规模也持续回落,近一个月融资余额大幅回落超过600亿元。本周融资余额继续减少,但流出力度开始减弱。业界普遍认为市场经过连续回调后,无论是时间还是空间均已接近尾声期,目前A股市场的机会远大于风险,后市反弹动力或更强。

融资余额一个月回落超600亿 本周下降力度减弱

A股三大股指昨日窄幅震荡,最终沪指几乎平盘报收,深成指与创业板指小幅收跌。沪指收盘上涨0.02%,收报2852.99点;深成指下跌0.37%,收报8776.77点;创业板指下跌0.52%,收报1443.75点。市场成交量再下一个台阶,两市合计成交仅有3809亿元,创大盘调整以来最小成交量,仅为3月初高峰期的三成。

投资者情绪趋于谨慎,两融规模持续下降。交易所最新数据显示,截至5月23日两市融资余额为9206.57亿元,较前一日减少28.19亿元。其中,沪市融资余额5605.28亿元,减少18.60亿元;深市融资余额3601.30亿元,减少9.58亿元。

根据统计,自4月24日两市融资余额创出9822.59亿元的年内新高后,便一路回落至今,融资余额大幅下降616亿元。而沪指在4月22日盘中冲高至3279.49点后回落至今,两者几乎同步回落,显示出融资资金对市场的影响力。

本周融资余额也继续减少38亿元,连续第5周减少,5月以来融资余额合计减少318亿元。但流出力度开始减弱,由4月开始三周的净流出214亿元减少到183亿元、98亿元,再到本周的38亿元。

从行业来看,最近一个月申万28个一级行业除了食品饮料之外,其余均呈现融资净卖出态势。其中,非银金融、化工、电子、计算机、医药生物位居融资净卖出额前五名,分别为73.4亿、55.9亿、47.7亿、42.6亿和36.2亿,而食品饮料最近一个月融资净买入3.1亿元。

尽管最近一个月融资余额大幅回落,但两市依然有167只个股融资净买入,其中29只个股融资净买入超亿元。数据显示,海康威视(002415)、贵州茅台(600519)、仁和药业(000650)、宝钢股份(600019)、五粮液(000858)位居融资净买入额前五名,净买入金额均超过3亿元。

对此,市场人士普遍认为,经过连续回调后,目前A股市场的机会远大于风险,当前估值水平回归底部区域,诸多价值型标的的投资价值已然凸显,月内受到融资客抢筹的标的后市反弹动力或更强。

专家称资本市场的韧性和适应能力在提升

在A股市场调整之际,二季度证券基金行业首席经济学家例会日前召开,券商基金首席经济学家再“碰头”。来自证券基金公司的17位专家发表看法,当前国内国际经济形势、中美经贸摩擦的市场影响和资本市场制度建设等热点问题均有涉及。

与会专家认为,宏观经济形势在前四个月企稳回升,主要指标保持在合理区间并好于预期,但回调的力度偏弱,全年经济增长仍面临一定下行压力。中美经贸摩擦对中国经济发展产生一定影响,但影响总体可控;对我国资本市场影响在逐渐消化,近期我国资本市场的韧性和适应能力在提升。随着我国加快经济结构调整,不断增强自主创新能力,继续推动改革开放,适度的经济逆周期调节,有利于增强我国经济韧性,促进提高发展质量。

与会专家建议,继续加大减税降费力度,扩大有效投资、促进居民消费,并保持流动性合理充裕。加快发展高新技术产业,提升经济增长效率。加快金融供给侧结构性改革,着力解决民营企业、小微企业融资难融资贵的问题,促进我国经济转型升级;深化资本市场改革开放,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,推动科创板并试点注册制尽快落地,充分发挥资本市场在资源配置和科技创新中重要作用。

“穷五月”进入尾声 下半年A股或迎来新上涨

近期A股市场持续调整,从周K线看,沪指与深成指都是五连阴,创业板指七连阴,又让人想起了那句“五穷六绝七翻身”的股市说法。那么,如何理解当前的A股市场?后市走势又会如何呢?多位业内人士向《投资快报》记者表示,本轮从3288点筑顶回落的调整,无论是时间还是空间均已接近尾声期,短期沪指有望在2800点附近企稳,从而展开新一轮技术性反弹。

中泰证券首席经济学家李迅雷认为,这仅是短期的市场波动,不会改变长期向上趋势。目前市场仍然向好,且短期调整后可积极乐观。首先,宏观经济相对稳定,通胀水平整体稳中向好。同时,各行业经济产值相比去年同期均有提高;国内消费开局良好,一季度社会零售总额同比增速8.3%,符合预期。其次,从流动性角度看,继续维持稳健的货币政策环境。随着央行货币政策调控从数量型向价格型转变,利率变化对货币政策态度的指示意义会越来越强。近期,银行间利率出现明显下行,定向中期借贷便利(TMLF)、定向降准等支持小微企业的操作持续推出,宽信用也在继续,流动性宽松的方向没有改变。此外,改革开放的步伐在加快。科创板各项制度渐次落地,资本市场的关键性制度设计和改革稳步推进。这对建设多层次资本市场至关重要,弱刺激、强改革仍是今年政策主线。

华泰证券首席宏观研究员李超也认为,在价值重估的逻辑下,应保持对股市的相对乐观。下半年如美元走弱,则国际资本可能会加大配置人民币核心资产,届时股市将迎来新的上涨。他认为,经济走势平稳可控,需求侧逻辑应让位于供给侧逻辑。通过疏通企业融资渠道、降低企业成本、提高全要素生产率发展科技周期,有效促使劳动力、资本、科技等生产要素变革,可提高经济潜在增速或缓解其下行压力。同时,宏观经济预期改善等有助于优化微观企业的经营环境。总体来看,随着全要素生产率的提升,人民币资产可能迎来向上的重估。在价值重估逻辑下,应保持对股市的相对乐观。


(文章来源:http://www.hujinfai.com/news/3676.html)

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